Загальне світове багатство досягло безпрецедентних 600 трильйонів доларів, але за цим порогом криється критична реальність: більша частина цього зростання зумовлена інфляцією активів, а не реальною економічною продуктивністю. Це означає, що найбагатші стають багатшими не за рахунок створення вартості, а за рахунок того, що спостерігають за тим, як їхні наявні активи збільшуються в ціні з неприйнятною швидкістю. Це не просто фінансова мода; це структурний недолік, який посилює нерівність багатства.
Зростання паперового багатства
Починаючи з 2000 року, більше третини приросту світового багатства на 400 трильйонів доларів припадає на чисті «паперові прибутки» — доходи, які не відображають реальний економічний результат. Ще 40% припадає на кумулятивну інфляцію, і лише 30% – на реальні інвестиції в реальний сектор економіки. На кожен інвестований долар було створено два долари боргу, щоб підтримувати цей цикл. Ця динаміка є нестійкою; він побудований на основі левериджу та штучного зростання.
Надзвичайна концентрація багатства
Верхній 1% зараз контролює щонайменше 20% світового багатства, а в таких країнах, як США та Німеччина, ця концентрація ще вища – 35% і 28% відповідно. Середній статок тих, хто входить до 1% лідерів, становить 16,5 мільйонів доларів у США та 9,1 мільйона доларів у Німеччині. Йдеться не лише про наполегливу працю чи підприємливість; ми говоримо про володіння активами, вартість яких зростає незалежно від економічних основ. Люди, які не володіють значними активами, відстають, навіть маючи стабільний дохід і заощадження.
The Everything Bubble Explained
Економісти називають поточний ринковий стан «бульбашкою всього». Це означає, що акції, нерухомість, облігації, товари та навіть криптовалюти переоцінені через багаторічну м’яку монетарну політику центральних банків, таких як Федеральна резервна система. Дії Федерального резерву, особливо під час та після COVID-19, закачали ліквідність у систему, що призвело до зростання цін на активи в той час як зарплати відставали. Результатом є викривлений ринок, де володіти активами вигідніше, ніж працювати заради прибутку.
Чотири можливі сценарії
McKinsey Global Institute описує чотири можливі сценарії:
- Вибух продуктивності: Сплеск інновацій (наприклад, нинішня революція ШІ) може виправдати оцінку активів через реальне економічне зростання.
- Стагнація зростання: Якщо продуктивність не прискориться, добробут і зростання залишаться незбалансованими, що призведе або до інфляції, або до корекції ринку.
- Жертва багатства: навмисна спроба перерозподілити багатство, що є політично малоймовірним у більшості сценаріїв.
- Пожертвуйте зростанням: Дозвольте інфляції підірвати купівельну спроможність, фактично передавши багатство від вкладників до власників активів.
Різниця між двома найімовірнішими результатами може означати втрату 160 000 доларів для середньостатистичного американського вкладника до 2033 року.
Що це означає для звичайних американців
Розрив між багатством активів і економічною реальністю створює дворівневу систему. Багаті бачать, що їхні статки примножуються завдяки зростанню цін, тоді як наймані працівники намагаються не відставати. Це пояснює, чому нерівність багатства зберігається навіть під час економічного зростання: інфляція активів приносить користь тим, хто вже володіє активами, створюючи «V-подібне відновлення», коли багаті процвітають, а решта відстають.
Реальність проста: якщо продуктивність не зросте різко, ця бульбашка активів призведе або до тривалої інфляції, яка підриває купівельну спроможність, або до хворобливого перезавантаження ринку, яке може знищити трильйони паперових багатств.
