Non è stato solo un incidente. È stata una tempesta perfetta di logistica rotta e portafogli traboccanti.
Chiuse le fabbriche. Porti intasati. I camion erano fermi. La catena di fornitura globale si è fratturata sotto il peso dei lockdown, lasciando gli scaffali vuoti e i magazzini confusi. Poi sono arrivati i controlli dello stimolo. I governi stamparono denaro. I tassi di interesse hanno raggiunto lo zero. La gente aveva contanti ma niente da comprare.
Questo disallineamento (troppi soldi a caccia di pochi beni) è la definizione da manuale di inflazione da domanda. Ma la realtà era più complicata. C’era anche una spinta sui costi. La carenza di manodopera ha comportato un aumento dei salari. I ritardi di spedizione aggiungono costi ad ogni passaggio. I prezzi dell’energia sono aumentati, facendo lievitare il costo di tutto, dagli avocado all’alluminio.
Il risultato? Il picco di inflazione più forte degli ultimi decenni. Non un leggero aumento. Un muro.
“Con troppi soldi a caccia di pochi beni, i prezzi cominciarono a salire.”
Non è stata solo sfortuna. Si è trattato di una collisione di due forze enormi: il collasso dell’offerta e l’esplosione della domanda. Quando colpirono nello stesso momento, i prezzi non si limitarono ad aumentare. Hanno saltato.
Chi lo ha sentito di più? Tutti. Ma il dolore era irregolare. Quelli con risparmi se la sono cavata meglio. Coloro che vivevano di stipendio in stipendio hanno visto i loro budget svanire da un giorno all’altro. La Federal Reserve doveva scegliere: lasciare che l’inflazione aumentasse o schiacciare la domanda con rialzi dei tassi. Hanno scelto quest’ultimo.
E il mondo si è adattato. O ci ho provato. Alcuni settori si sono ripresi rapidamente. Altri stanno ancora recuperando terreno. La lezione? I sistemi globali sono fragili. E quando si rompono, tutti ne pagano il prezzo.
